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DĂ©finition

Les opérations de fusion-acquisition sont de plus en plus privilégiées par les multinationales de renom. Ce sont des opérations de rachat d’entreprises qui influencent toujours le marché. De ce fait, les dirigeants des entreprises cotées en bourse utilisent ces dernières avec prudence. Notons que dans le cas où les sociétés effectuent ce type d’opérations au niveau international, elles sont appelées FAT (fusions-acquisitions transnationales).

Les entreprises utilisent les opérations de fusion-acquisition pour augmenter leur activité. Elles permettent également à ces dernières d’augmenter leurs résultats. Ce type d’opération financé par achat de trésorerie mais aussi par achat de titre permet une croissance externe rapide.


Les avantages

Les avantages des opérations de fusion-acquisition pour une société sont nombreux. Ainsi :

  • elles permettent dÂ’amĂ©liorer la production des entreprises qui ont des problèmes dÂ’inefficience.
  • LÂ’entreprise rachetĂ©e peut utiliser le rĂ©seau de la seconde entreprise afin dÂ’accroitre son activitĂ©.
  • Les deux entreprises peuvent rĂ©aliser des Ă©conomies dÂ’Ă©chelle car elles groupent les facteurs de production quÂ’elles utilisent.

Les raisons de ces opérations de croissance externe

Les sociétés peuvent décider de fusionner pour différentes raisons :

  • LÂ’Etat peut obliger une entreprise Ă  vendre ses actifs
  • Les sociĂ©tĂ©s effectuent ces opĂ©rations pour cĂ©der leurs actifs quand la valorisation du secteur est optimale. Ainsi, lÂ’effet dÂ’aubaine dans ce cas permet de lutter contre la concurrence.
  • Un investisseur peut choisir ce type dÂ’opĂ©rations si son endettement est important. La cession des actifs lui permet dÂ’augmenter ses fonds.
  • Les dirigeants peuvent choisir ce genre dÂ’opĂ©rations afin de se cĂ©der les actifs qui ne sont plus rentables.

Quels sont les différents types de fusion- Acquisition

Les sociétés peuvent décider d’effectuer plusieurs types d’opérations de fusion-acquisition, pour différentes raisons.

  • Les sociĂ©tĂ©s qui effectuent ce type dÂ’opĂ©ration du fait des avantages financiers sont appelĂ©es conglomĂ©rats. Notons que le principal avantage de ce type de croissance externe est que les entreprises peuvent diversifier leurs activitĂ©s. En gĂ©nĂ©ral, les sociĂ©tĂ©s privilĂ©gient ce genre dÂ’opĂ©rations pendant les pĂ©riodes de conjoncture Ă©conomique. Ainsi, elles peuvent accroitre leurs activitĂ©s.
  • Concentration horizontale : dans ce type dÂ’opĂ©rations de croissance externe, lÂ’entreprise dĂ©cide dÂ’acheter une ou plusieurs sociĂ©tĂ©s concurrentes sur un marchĂ©.
  • Concentration verticale : dans ce type dÂ’opĂ©rations de croissance externe, lÂ’entreprise rachète des clients. Notons Ă©galement quÂ’elle peut Ă©galement dĂ©cider de racheter des fournisseurs.

Il faut préciser que les types d’opérations effectuées varient avec le temps. Ainsi, si la plupart des entreprises privilégiaient les opérations de concentration verticale il y a environ 90 ans, depuis une trentaine d’années les conglomérats se développent de plus en plus.


Riques des opérations de fusion-acquisition

Les dirigeants des sociétés doivent préalablement recruter des consultants en opérations de fusion-acquisition compétents du fait du risque d’échec important. En effet, environ les 2/3 des opérations ont des conséquences négatives sur la rentabilité des entreprises.

Des études ont été menées afin de comprendre les raisons de ces échecs. Selon le professeur Strauss, pour qu’une opération de fusion-acquisition réussisse, il faut optimiser tous les aspects de l’intégration. Il faut également impérativement une logique stratégique percutante.